“聚变才刚点火，股东已经先爆了。”
一位散户在股吧甩出截图：三个月里，一只给核聚变装置造电缆的股票，股价从三块九拉到七块四，接近翻倍，可公司半年报表却写着——净亏一亿四。
评论区瞬间炸锅：到底谁在说谎？ 钱被谁赚走了？
把时间拨回上周，英伟达突然宣布砸钱进一家只有三十名员工的私人聚变公司，理由只有一句——“算力再猛，没电就是废铁”。
消息一出，A股的聚变小分队集体高开：白银有色、上海电气、远东股份、浙富控股，谁都能跟“人造太阳”攀上亲戚。
可翻开订单本，热闹背后各有门道。
白银有色旗下的长通公司，早在二零二零年就交出一条七百五十米的超导电缆，直接装进我国大科学装置EAST，当时央视给了特写，称它“一口气能绕操场两圈，通电后零电阻”。
今年七月，长通又拿到ITER国际实验堆的追加单，电缆总长度加到一百公里，价值四点三亿元，相当于公司去年营收的百分之六。
上海电气走的则是“大块头”路线。
国内目前在建的两大民营聚变实验炉——新奥“玄龙五十”、能量奇点“洪荒七十”，主机系统都从他家厂房出厂。
九月二日，全球首台全高温超导托卡马克“洪荒七十”在临港完成总装，单台设备合同价十八亿元，上海电气占七成份额，交货周期只有四百天，工人三班倒焊了七千吨不锈钢。
远东股份的故事听着更“细”：电缆。
公司公告里夹着一张照片，手指粗的电缆被放进模拟辐射舱，十兆拉德照射后外皮不裂，这是ITER托卡马克的准入门票。
二零二四年到二零二五年，远东电缆将分批交付一千二百公里特种电缆，合同额三点一亿，毛利率比传统业务高六个百分点，生产线二十四小时转，工人笑称“机器比人先见到太阳”。
浙富控股的曝光度最低，却握着一张王牌：液态金属主泵。
聚变堆要把上亿度的等离子体关起来，主泵负责把液态锂铅吹成“冷却毯”，全球能做样机的不到五家。
今年六月，浙富牵头的“CFETR主泵样机”课题通过科技部验收，国拨经费一点二亿元，公司再自掏八千万，厂房里那台不锈钢怪兽每分钟三千转，现场测试噪音一百二十分贝，站在旁边心跳都会乱拍。
订单有了，钱袋子鼓不鼓，得看财报脸色。
今年上半年，浙富控股净利率五点七一，每卖一百块赚五块七，账上现金三十五亿，负债率四十二点六，在四家里最稳。
上海电气紧随其后，净利率三点二四，但总资产周转只有零点四五，重资产模式像穿棉袄跑步，一步一喘。
远东股份靠“快跑+借钱”混进前排：周转零点八一，杠杆四点七六，权益乘数最高，ROE拉到三点二六，可利息费用也同比增四成，财务总监管钱包的手一直在抖。
白银有色最尴尬，铜价二季度跳水，公司净亏一点四亿，成为四家里唯一负利润，虽然周转最快，可赚得少花得多，银行授信额度被砍掉一成。
市场资金用最直白的办法投票。
八月最后一个交易周，融资盘净流入排名：浙富控股加八亿，上海电气加四点五亿，远东股份加二点八亿，白银有色净流出六千万。
龙虎榜上游资留言简洁——“故事听超导，结账看利润”。
九月五日，一条小作文在圈内疯传：明年“中国环流三号”升级招标，超导电缆、主泵、磁体支撑三大包合计四十二亿元，只面向国内，不做进口。
当天尾盘，四只股票集体翘尾，白银有色从跌二拉到涨一，成交放大三倍，股吧里有人晒单“赌它扭亏”，也有人提醒“铜价还在躺”。
同一时间，上海电气临港基地门口，载重卡车排队等发货，保安说夜里十二点都不消停，车上拉的是“洪荒七十”的磁体支撑架，单件重一百八十吨，运输车轮七十二只，压马路像压橡皮泥。
而远在东台的远东电缆车间，机器手臂正给电缆喷码，一串编号末尾带着“ITER-728”，工人说这批货月底走上海港，海运四十五天到法国，如果通关顺利，将赶上ITER首次放电节点，现场工程师已经订好十二月去南法的机票。
浙富控股的实验台架也在连轴转，研发部凌晨两点发的朋友圈写着：泵体温度四百五十度，轴承振动四点二微米，再坚持一千小时就能拿到下一笔验收款，配图是一碗泡好的方便面，配文“夜班续命”。
有人把核聚变比作“五十年后永远差五十年的神话”，可工厂里的焊花、电缆、泵体都在提醒：这场长跑已经有人拿到接力棒，而且开始计时。
股票软件里，四只代码每天上下跳动，背后却是同一束人造太阳的火光，有人看见概念，有人看见订单，有人看见亏损，也有人看见凌晨的泡面和四百五十度的铁块。
故事还没写完，下一页什么时候翻，没人知道，但机器已经先动了。
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